對沖基金：人民幣貶值或下個「黑天鵝」
出版日期: Thursday, August 17, 2023
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路透社報道稱，根據本月看到的投資者介紹，對衝基金EDL Capital押注中國離岸貨幣進一步下跌，並表示人民幣貶值可能成爲下一個擾亂世界市場的「黑天鵝事件」。
黑天鵝事件是指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。
今年迄今爲止，美元兌離岸人民幣已升值約6%，中國國有銀行本週開始拋售美元以遏制人民幣貶值。
管理着約10億美元資金的EDL Capital表示，影響人民幣匯率的因素包括地緣政治緊張局勢促使西方國家重新安置供應鏈，這將使中國缺乏外國投資。
報告稱，與越南和印度等其他亞洲國家相比，中國勞動力市場的競爭力也有所下降，而疫情後的復甦進程緩慢，外匯儲備「可能低於人們認爲的水平」。
8月2日的報告顯示，該對衝基金持有離岸人民幣空頭頭寸。演示文稿稱，實現這一目標的一種方法是通過稱爲期權的衍生品，旨在通過美元走強兌人民幣走弱在一定價格水平上獲利，但沒有確認EDL是否正在使用這一策略。
中國作爲世界第二大經濟體，對全球增長至關重要。
中國放鬆貨幣政策的預期，加上美元走強，已將美國和中國之間的收益率差異推至16年來的最大水平，進一步給人民幣帶來壓力。因爲投資者猜測中國央行在本週意外降息後將進一步放鬆政策，即使這會給人民幣帶來更大的壓力。
最近幾周，市場觀察人士表示，中國當局一直在尋求減緩人民幣貶值，中國央行持續設定強於預期的中間價，國有銀行一再拋售美元。
2022年9月也出現過類似的策略，當時中國人民銀行還要求主要國有銀行準備在離岸市場出售美元換取人民幣，以試圖阻止人民幣貶值。
演示文稿稱，這家由明星經理Edouard de Langlade管理的對衝基金今年上漲了約8%。它是2023年表現較好、在宏觀經濟信號中尋找交易思路的對衝基金之一。
總部位於瑞士的EDL今年的大部分盈利都是通過巴西和日本股票以及巴西利率的多頭頭寸獲利的。報告顯示，礦業交易、美國股票空頭頭寸以及對中國股票的看漲押注降低了基金業績。
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